Ancaman Suku Bunga dan Modal Keluar
Menteri Keuangan Suahasil Nazara memaparkan sejumlah risiko ekonomi global yang berpotensi menekan perekonomian Indonesia dalam konferensi pers APBN KiTa di Kantor Kemenkeu, Jakarta, pada Jumat (13/11/2026). Dilansir dari Suara.com, berbagai ancaman tersebut bersumber dari tingginya suku bunga global, perlambatan ekonomi China, ancaman bubble valuasi teknologi di Amerika Serikat, hingga dinamika harga minyak dunia.
Suahasil mencatat inflasi global masih bertahan tinggi, sehingga bank sentral utama dunia cenderung menahan suku bunga di level tinggi lebih lama (higher for longer). Kondisi tersebut memicu aliran modal keluar (capital outflow) dari negara-negara berkembang yang nilainya mencapai 26,3 miliar dolar AS pada September 2026 karena investor mengalihkan modalnya kembali ke negara-negara utama.
Perlambatan Ekonomi China dan Bubble AI di AS
Selain dinamika suku bunga, Kemenkeu juga mencermati perlambatan ekonomi China. Pertumbuhan ekonomi Tiongkok tercatat berada di level moderat sebesar 4,8 persen pada kuartal III 2026. Meskipun ekspor Tiongkok melesat 35,3 persen secara tahunan (yoy) pada September 2026, penjualan ritel mereka hanya tumbuh 1,1 persen dan investasi aset tetap terkontraksi minus 7,2 persen secara year-to-date (ytd).
Di sisi lain, potensi bubble valuasi perusahaan teknologi di sektor kecerdasan buatan (AI) di Amerika Serikat turut dipantau ketat. Berdasarkan indikator Shiller CAPE S&P 500 per November 2026, valuasi pasar telah menyentuh angka 39,9. Angka ini melampaui rata-rata historis sebesar 17,4 dan mendekati rekor puncak era dot-com bubble yang berada di level 44,2.
Dampak Harga Minyak Mentah terhadap APBN
Di tengah berbagai risiko tersebut, penurunan harga minyak mentah Brent memberikan sedikit angin segar bagi neraca migas dan beban subsidi energi Indonesia. Harga minyak Brent tercatat turun 22 persen dari level puncaknya pada akhir Oktober menjadi 92,06 dolar AS per barel per 10 November 2026.
Suahasil menekankan bahwa pemerintah akan terus menjaga kewaspadaan mengingat dampak harga energi terhadap APBN dihitung berdasarkan rata-rata tahunan. Sementara itu, seperti diberitakan ekonomi.bisnis.com, Indonesia dan China juga bersiap memperluas kerja sama ekonomi melalui pembahasan Comprehensive Economic Partnership Agreement (CEPA) yang ditargetkan rampung dalam dua tahun.
