Skenario Kebijakan Moneter Bank Indonesia pada November 2026
Bank Indonesia (BI) diperkirakan masih berpeluang mempertahankan BI Rate pada November 2026, meski potensi penyesuaian suku bunga sebesar 25 basis points (bps) tetap terbuka akibat tekanan nilai tukar rupiah. Seperti dilansir dari demokratis.co.id yang mengutip Investasi, Head of Research RHB Sekuritas Andrey Wijaya menyampaikan bahwa keputusan bank sentral sangat dipengaruhi kebijakan moneter global dari The Fed, European Central Bank, dan Bank Sentral Jepang yang telah memastikan kenaikan suku bunga, kecuali terjadi perubahan situasi geopolitik seperti berakhirnya perang antara Amerika Serikat dan Iran.
Berdasarkan skenario dasar RHB Sekuritas, BI diproyeksikan akan menaikkan suku bunga sekali menjadi 6,00% sebelum akhir tahun 2026. Andrey menaksir peluang BI mempertahankan suku bunga berada di angka 60%, sedangkan kemungkinan kenaikan 25 bps mencapai 40%. Kendati demikian, apabila nilai tukar rupiah terus melemah hingga menembus level Rp18.200 hingga Rp18.300 per dolar AS, peluang penyesuaian suku bunga akan semakin besar demi menjaga stabilitas mata uang dari tekanan arus modal asing.
Dampak Kenaikan BI Rate terhadap IHSG dan Sektor Perbankan
Perubahan BI Rate berpotensi menekan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka pendek karena peningkatan biaya pendanaan dan berkurangnya daya tarik instrumen berisiko. Andrey menjelaskan bahwa pengaruh pengetatan moneter ini menjadi semakin signifikan terhadap IHSG lantaran bobot saham perbankan berkapitalisasi besar makin dominan pasca-evaluasi insidental per 13 November 2026.
Berdasarkan evaluasi tersebut, kontribusi empat bank besar terhadap IHSG tercatat mencapai 31,04%. Rinciannya meliputi:
- PT Bank Central Asia Tbk (BBCA): bobot naik menjadi 10,38% dari sebelumnya 9,75%.
- PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI): bobot naik menjadi 9,95% dari sebelumnya 9,35%.
- PT Bank Mandiri Tbk (BMRI): bobot naik menjadi 7,82% dari sebelumnya 7,35%.
- PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI): memiliki bobot sebesar 2,89%.
Andrey menegaskan, risiko terbesar bagi IHSG terjadi jika kenaikan suku bunga gagal meredakan tekanan rupiah sehingga memicu ekspektasi pengetatan moneter susulan.
Proyeksi Pasar dan Kinerja Industri Perbankan
Investment Advisor Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis turut memperkirakan kenaikan BI Rate dari 5,75% menjadi 6%–6,25% dapat memicu pelemahan IHSG sementara waktu akibat naiknya biaya dana (cost of fund). Tekanan tersebut dapat memengaruhi Net Interest Margin (NIM), walaupun kondisi fundamental perbankan domestik tergolong tetap solid.
Hingga September 2026, data menunjukkan pertumbuhan kredit perbankan mencapai 13,26% secara tahunan (YoY). Selain itu, Capital Adequacy Ratio (CAR) tercatat sebesar 24,10% dan rasio kredit bermasalah (NPL) bruto berada di level 2,11%.
Menghadapi pekan Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI, Alrich memproyeksikan volatilitas IHSG akan meningkat dengan pergerakan di rentang 5.100–5.400 dan level pivot pada 5.300. Untuk menyikapi kondisi ini, investor disarankan lebih cermat memilih saham emiten berfundamental kuat dengan sumber dana murah, atau melakukan diversifikasi pada saham defensif dan pembagi dividen rutin. Beberapa emiten yang direkomendasikan Alrich untuk dicermati antara lain BBRI, TLKM, AMRT, ADRO, dan MBMA.
