Peluang Kenaikan Suku Bunga Acuan BI
Bank Indonesia (BI) menghadapi pertimbangan untuk menaikkan suku bunga acuan pada November 2026 di tengah tekanan terhadap nilai tukar rupiah dan arah kebijakan moneter global. Dilansir dari demokratis.co.id, sejumlah analis memproyeksikan BI masih berpeluang mempertahankan BI Rate, namun opsi kenaikan sebesar 25 basis points (bps) tetap terbuka demi menjaga stabilitas mata uang domestik.
Head of Research RHB Sekuritas Andrey Wijaya menyampaikan bahwa kebijakan bank sentral Indonesia sangat dipengaruhi langkah moneter dunia. Bank sentral Amerika Serikat (The Fed), European Central Bank, dan Bank Sentral Jepang dilaporkan telah memastikan kenaikan suku bunga, terkecuali jika terjadi dinamika baru seperti berakhirnya perang antara AS dan Iran.
RHB Sekuritas memproyeksikan BI berpotensi menaikkan suku bunga satu kali menjadi 6,00% sebelum tutup tahun 2026. Andrey menaksir peluang BI mempertahankan suku bunga saat ini mencapai 60%, sedangkan kemungkinan pengetatan 25 bps berada pada angka 40%. Namun, jika depresiasi rupiah berlanjut hingga menembus rentang Rp18.200 per dolar AS sampai Rp18.300 per dolar AS, potensi kenaikan suku bunga akan kian membesar.
Dominasi Sektor Perbankan dan Imbasnya ke IHSG
Penyesuaian suku bunga acuan diperkirakan memberi tekanan jangka pendek bagi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Hal ini dipicu oleh naiknya beban biaya pendanaan, penyesuaian valuasi, serta pergeseran minat investor dari instrumen berisiko ke instrumen pendapatan tetap.
Andrey menekankan bahwa pergerakan IHSG kini sangat sensitif terhadap sektor keuangan seiring perubahan metodologi indeks terkait saham HSC. Berdasarkan evaluasi insidental per 13 November 2026, porsi empat emiten bank raksasa mencakup 31,04% dari total IHSG. Kontribusi tersebut terdiri dari:
- PT Bank Central Asia Tbk (BBCA): bobot meningkat menjadi 10,38% dari sebelumnya 9,75%.
- PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI): berbobot 9,95%, naik dari posisi 9,35%.
- PT Bank Mandiri Tbk (BMRI): berbobot 7,82%, naik dari 7,35%.
- PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI): memiliki bobot sebesar 2,89%.
Gabungan BBCA, BBRI, dan BMRI sendiri telah menguasai 28,15% pergerakan indeks. Menurut Andrey, risiko indeks akan lebih membengkak bila kenaikan suku bunga gagal menahan kejatuhan nilai tukar rupiah.
Kondisi Fundamental Bank dan Proyeksi Pasar
Sementara itu, Investment Advisor Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis menilai lonjakan BI Rate dari 5,75% menuju level 6% hingga 6,25% dapat menekan IHSG dalam jangka pendek akibat meningkatnya cost of fund yang berisiko menggerus Net Interest Margin (NIM) perbankan.
Kendati demikian, kinerja industri perbankan dinilai tetap solid. Mengacu data September 2026, penyaluran kredit perbankan tumbuh 13,26% secara tahunan (YoY). Di samping itu, Capital Adequacy Ratio (CAR) bertengger di posisi 24,10% dan rasio kredit bermasalah (NPL) bruto berada di level aman 2,11%.
Menghadapi pekan Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI, volatilitas bursa diproyeksikan meningkat dengan rentang gerak IHSG di kisaran 5.100 hingga 5.400 dan level pivot di 5.300. Alrich menyarankan pelaku pasar untuk fokus pada emiten dengan fundamental kuat dan dividen rutin, sembari mencermati saham seperti BBRI, TLKM, AMRT, ADRO, dan MBMA.
