Peluang Kenaikan BI Rate dan Tekanan Rupiah
Bank Indonesia (BI) diperkirakan masih berpeluang mempertahankan suku bunga acuan atau BI Rate pada November 2026. Meski demikian, potensi penyesuaian suku bunga sebesar 25 basis points (bps) tetap terbuka akibat tingginya tekanan terhadap nilai tukar rupiah. Dilansir dari demokratis.co.id, Head of Research RHB Sekuritas Andrey Wijaya mengungkapkan bahwa arah kebijakan moneter domestik sangat dipengaruhi oleh perkembangan kebijakan moneter global.
Andrey menjelaskan bahwa bank sentral dunia seperti The Fed di Amerika Serikat, European Central Bank (ECB), dan Bank Sentral Jepang telah memastikan kenaikan suku bunga. Ketidakpastian geopolitik global, termasuk situasi perang antara AS dan Iran, turut memengaruhi kebijakan tersebut. Berdasarkan skenario dasar RHB Sekuritas, BI diperkirakan bakal menaikkan suku bunga acuan sebanyak satu kali hingga menyentuh level 6,00% sebelum akhir 2026.
Untuk keputusan bulan November 2026, Andrey memperkirakan peluang BI mempertahankan suku bunga berada di angka 60%, sedangkan probabilitas kenaikan 25 bps sebesar 40%. "Namun, apabila rupiah terus melemah hingga menembus level Rp 18.200 per dolar AS hingga Rp 18.300 per dolar AS peluang kenaikan suku bunga akan semakin besar," jelas Andrey.
Dominasi Saham Perbankan dan Proyeksi Pergerakan IHSG
Perubahan BI Rate berpotensi membayangi pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka pendek. Hal ini disebabkan oleh meningkatnya biaya pendanaan serta penyesuaian valuasi saham. Andrey menambahkan, pengaruh suku bunga terhadap IHSG semakin signifikan karena saham perbankan berkapitalisasi besar makin mendominasi indeks setelah evaluasi insidental per 13 November 2026.
Berdasarkan evaluasi tersebut, empat bank besar mencatatkan lonjakan bobot terhadap IHSG secara signifikan:
- PT Bank Central Asia Tbk (BBCA): naik menjadi 10,38% dari sebelumnya 9,75%.
- PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI): naik menjadi 9,95% dari sebelumnya 9,35%.
- PT Bank Mandiri Tbk (BMRI): naik menjadi 7,82% dari sebelumnya 7,35%.
- PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI): memiliki bobot sebesar 2,89%.
Secara keseluruhan, gabungan empat bank berkapitalisasi besar ini menyumbang 31,04% terhadap total bobot IHSG. Kondisi ini membuat fluktuasi di sektor perbankan berpengaruh langsung terhadap arah IHSG.
Sementara itu, Investment Advisor Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis menyatakan bahwa kenaikan BI Rate dari 5,75% menjadi 6%–6,25% berpotensi menekan IHSG karena biaya dana meningkat dan pasar pendapatan tetap menjadi lebih menarik. Sektor perbankan juga berpotensi mengalami kenaikan cost of fund yang dapat memengaruhi Net Interest Margin (NIM), walaupun fundamental perbankan domestik tercatat cukup solid.
Data per September 2026 mencatat pertumbuhan kredit perbankan sebesar 13,26% YoY, dengan Capital Adequacy Ratio (CAR) sebesar 24,10% dan rasio kredit bermasalah (NPL) bruto di tingkat 2,11%. Menghadapi volatilitas selama pekan Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI, Alrich memproyeksikan IHSG bergerak pada rentang 5.100 hingga 5.400 dengan level pivot di 5.300. Ia merekomendasikan sejumlah saham yang dapat dicermati investor, antara lain BBRI, TLKM, AMRT, ADRO, dan MBMA.
