Faktor Penekan Nilai Tukar Rupiah
Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) masih menunjukkan tren pelemahan hingga berada di kisaran level Rp18.200 per dolar AS pada pertengahan November 2026. Seperti dilansir dari ekonomi.republika.co.id, pelemahan mata uang Garuda ini dipicu oleh perpaduan antara tekanan sentimen global dan dinamika ketidakpastian domestik.
Mengutip data Bloomberg pada penutupan akhir pekan, rupiah sebenarnya sempat menguat tipis 33 poin atau 0,18 persen ke level Rp18.206 per dolar AS. Kendati demikian, mata uang Indonesia tersebut tercatat sudah melampaui level psikologis Rp18.000 per dolar AS sejak pertengahan Oktober 2026.
Kepala Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Irman Faiz menjelaskan bahwa faktor utama pelemahan kurs dalam jangka pendek berasal dari sikap pelaku pasar yang mulai mengantisipasi kenaikan suku bunga bank sentral AS, The Fed. Hal tersebut didorong oleh inflasi AS pada Oktober 2026 yang naik 0,4 persen secara bulanan, melampaui konsensus pasar sebesar 0,3 persen.
Faiz memproyeksikan The Fed berpeluang menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember 2026, yang berpotensi mendorong batas atas suku bunga ke level 4,25 persen atau bahkan lebih tinggi. Selain faktor eksternal, kondisi dalam negeri turut memengaruhi persepsi investor.
"Di dalam negeri, ketidakpastian politik dan konsultasi MSCI (Morgan Stanley Capital International) mengenai klasifikasi pasar Indonesia membuat investor lebih berhati-hati dan meminta premi risiko lebih tinggi untuk memegang aset rupiah," ujar Faiz dikutip dari ekonomi.republika.co.id.
Potensi Pergerakan Kurs dan Solusi Neraca Pembayaran
Dari level saat ini, Faiz mengingatkan rupiah rentan melemah menuju kisaran Rp18.300 hingga Rp18.400 per dolar AS jika imbal hasil obligasi AS terus merangkak naik. Namun, dalam skenario dasar, ia memperkirakan rupiah dapat kembali mendekati Rp18.000 pada akhir tahun 2026. Proyeksi ini mengasumsikan meredanya suhu politik serta langkah Bank Indonesia (BI) menaikkan BI-Rate sebesar masing-masing 25 basis poin pada November dan Desember hingga mencapai 6,25 persen demi menjaga daya tarik aset rupiah.
Langkah pengetatan moneter dinilai memiliki ruang yang cukup mengingat pertumbuhan ekonomi triwulan III tercatat mencapai 5,47 persen, sementara inflasi Oktober berada di angka 3,23 persen.
Secara terpisah, Kepala Ekonom PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk Fakhrul Fulvian menilai depresiasi rupiah juga mencerminkan persoalan neraca pembayaran. Tingginya kebutuhan valuta asing belum diimbangi aliran modal masuk (capital inflow) yang memadai.
"Tekanan rupiah saat ini tidak bisa hanya dijelaskan oleh penguatan dolar AS. Kita juga menghadapi persoalan keseimbangan antara kebutuhan valuta asing dan kemampuan menarik aliran modal internasional," ungkap Fakhrul kepada ekonomi.republika.co.id.
Fakhrul menyarankan pemerintah dan otoritas terkait untuk membiarkan imbal hasil (yield) obligasi bergerak kompetitif guna menarik modal asing kembali masuk dan memperkuat pasokan valas demi menopang stabilitas rupiah.
