Pergerakan Nilai Tukar Rupiah Tertekan Kombinasi Faktor
Nilai tukar rupiah terhadap dolar AS terus menunjukkan tren pelemahan hingga bergerak di kisaran level Rp18.200-an per dolar AS. Dilansir dari Republika, data Bloomberg pada akhir pekan ini mencatat rupiah sempat menguat 33 poin atau 0,18 persen menuju posisi Rp18.206 per dolar AS. Mata uang Indonesia ini tercatat telah menembus level psikologis Rp18.000 per dolar AS sejak pertengahan Oktober 2026 lalu akibat kombinasi tekanan global dan meningkatnya ketidakpastian domestik.
Ekspektasi Suku Bunga The Fed dan Faktor Domestik
Kepala Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Irman Faiz menjelaskan bahwa pemicu utama pelemahan jangka pendek ini adalah langkah pasar yang mulai memperhitungkan kenaikan suku bunga The Fed. Hal tersebut dipicu oleh inflasi Amerika Serikat pada Oktober yang naik 0,4 persen secara bulanan, melebihi konsensus sebesar 0,3 persen. Faiz memproyeksikan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember 2026 hingga mencapai batas atas 4,25 persen. Ekspektasi kenaikan suku bunga serta imbal hasil obligasi AS ini turut menopang penguatan dolar AS secara global.
Dari sisi dalam negeri, ketidakpastian politik serta proses konsultasi Morgan Stanley Capital International (MSCI) terkait klasifikasi pasar Indonesia membuat investor bertindak lebih hati-hati. Investor menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk memegang aset rupiah. Faiz memperkirakan rupiah berisiko menguji level Rp18.300 hingga Rp18.400 per dolar AS dalam beberapa pekan mendatang jika imbal hasil AS terus naik dan premi domestik melebar.
Peluang Stabilisasi dan Penguatan Neraca Pembayaran
Meskipun dibayangi risiko pelemahan, Faiz menilai rupiah masih berpeluang mendekati level Rp18.000 pada akhir tahun dalam skenario dasar. Syaratnya, ketidakpastian politik mereda dan Bank Indonesia (BI) menaikkan suku bunga BI-Rate masing-masing sebesar 25 basis poin pada November dan Desember hingga mencapai 6,25 persen. Langkah tersebut dinilai dapat menjaga daya tarik aset rupiah, terlebih inflasi Oktober berada di level 3,23 persen dan pertumbuhan ekonomi triwulan III mencapai 5,47 persen, sehingga memberikan ruang bagi BI untuk memprioritaskan stabilitas.
Sementara itu, Kepala Ekonom PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk Fakhrul Fulvian menyoroti bahwa tekanan kurs juga mencerminkan tantangan struktural pada neraca pembayaran Indonesia. Masalah keseimbangan antara tingginya kebutuhan valuta asing dan belum kuatnya aliran modal masuk internasional membuat rupiah menyesuaikan nilainya. Menurut Fakhrul, strategi pengelolaan neraca pembayaran perlu diperkuat, termasuk memberikan ruang bagi imbal hasil (yield) obligasi pemerintah untuk bergerak lebih kompetitif guna menarik kembali investor asing dan memperbesar pasokan valuta asing.
